對近一年來A股的熱鬧局面，經濟學家謝國忠在今年4月份說：“這套金錢游戲最終只會證明是玩火自焚！”這兩個禮拜時間，A股真的是來個飛流直下三千尺——這個令人瞠目結舌的大“泡泡”終于破滅了。股票的價格應該反映其內在的價值。不管泡沫多大，睿智的人們總是能夠看穿其中蘊藏的風險。

最近幾年，移動醫療領域風險投資的熱鬧程度，雖然波及面較窄，但其吹出來的泡泡，可能并不亞于A股市場。

正如股票的價格長期來看，應反映股票的內在價值；VC投資，也應該是結合產業升級方向、選擇真正優秀的創業者、支持優秀企業成長，以推動產業的效率的提升。但移動醫療領域的投資，當前卻正在背離VC投資的本質目的，正在淪為危險的“金錢游戲”。

亂象一：資金扎堆失理性

近兩年，中美移動醫療領域的投資都在高速增長。但和美國多樣化的投資方向不同，國內的VC投資，主要集中在醫患領域。醫患領域中，又主要集中在掛號端。筆者曾問過多位掛號類業務的創始人，中期能夠看到盈利希望嗎？不能！未來市場能集中嗎？不能！能擺脫對于政府資源的控制嗎？不能！

這個領域的投資，既沒有可靠的商業模式，也沒有清晰的中期未來，為何這么多的資金投入其中？很可能是機構考慮到BAT做支付場景的戰略需求，愿意投入其中，搏的主要是未來整合退出的機會。

除了掛號和醫患端的熱鬧，中國的VC市場上，其他移動醫療類創業項目融資仍比較困難。這可能是因為創業者的創造力不足；但更可能的是VC投資機構的極端水平低下。這個市場上，想象力是缺乏的，但更缺乏的是洞察力。

亂象二：創業公司連續再融資

由于資金扎堆現象嚴重，不少創業公司，采用激進的2VC策略。既然VC在博傻，那么就利用這種情緒，快速融資、多輪融資。最近1年出現了創業公司資金剛剛到賬、尚未使用，便開始下一輪融資的情況。

對公司財務稍有了解的人都知道：股權融資是成本最高的融資的方式，為什么創業者要在資金尚未使用的情況下，發起再次融資？

機構的代客理財的商業模式，是這種瘋狂行為的最佳解釋：

1.投資人對自己的洞察力沒有信心，只能跟風；這樣既有業績，也沒責任；

2.至于未來的成績，將來的事兒將來再說。

亂象三：創業公司做投資

由于資金扎堆，一些公司快速融資之后，竟然從創業公司轉型為投資公司。

2014年，當小米手機四處跑馬圈地、高速投資的時候，筆者告訴朋友，小米的故事要講完了。因為這個幾千人的公司，竟然沒有一個專利；作為一個創業公司，竟然成為投資公司。請問VC公司把錢投給創業公司，是不是對于自己的投資能力不夠自信？一個創業公司開始做投資，是不是因為主業突圍乏力？別聽他們扯淡全產業鏈，這樣叫囂的公司，就沒有見過好公司。

果然，今年在中國市場上，小米手機的占有率也被華為超過了。在特定的時候，豬能被吹上天，但如果長不出翅膀，飛上天的豬是要被摔死的！

泡沫時代的對策

做投資的人并不傻，傻的是那些VC機構的投資人。這個市場和股市的泡沫一樣，到最后都是出資者在買單。盡管如此，筆者還是要說：

投資人必須冷靜的去發現企業的價值，去發現真正好的項目；支持那些真正有利于推動產業升級的項目，而不是去跟風。

對于創業者來說，你們需要控制自己的欲望：我有偉大的理想，但知不知道什么叫做有節制的欲望？

不管是機構投資者，還是創業者，都需要回到常識、回到理性、回到初心：做出有核心競爭力的、高效率的企業，以便去提升社會的總體生產率。（來源：醫學界）

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