據新華網消息，健康大數據產業技術創新戰略聯盟25日在京成立。聯盟由20多位院士聯合倡議、中國醫藥衛生事業發展基金會等多家單位發起，旨在統籌國家戰略規劃、科技創新、產業發展等關鍵要素，推動“互聯網+健康”行動。
在當日舉行的成立儀式上，與會代表發表《國民健康宣言》稱，聯盟將積極倡導健康產業生態體系建設、產業鏈協同發展和數據資源的廣泛匯聚，依靠市場力量有效配置生產要素，加強健康產業細分，促進產業結構升級；構建基于大數據的健康產業標準體系，實現大健康產業有序競爭和協調發展。
南京郵電大學戰略研究院院長王春暉說，健康大數據產業技術創新戰略聯盟有三個特點，一是目前在全球范圍還找不到一個健康大數據方面的“標桿”，因此，聯盟要創造“標桿”，建立標準，以及推進多方面立法；二是聯盟已經形成了包括技術、金融、經濟、法律、戰略等方面的生態環，而不單單是產業鏈；三是聯盟的發展與安全將會同步進行，安全有時候比發展更重要，這也是聯盟的支柱。
業內人士指出，近年來中國醫療改革取得了巨大成就，但由于人口多，醫療衛生資源分配不平衡，當前看病難、看病貴的問題仍比較突出。因此需要統籌規劃，推動互聯網、大數據與健康產業的融合發展，促進健康中國的早日實現。
目前，A股上市公司中不少企業已經開始提前布局大健康數據，包括海虹控股、九安醫療、奮達科技等。(來源：證券時報)
【個股研報】
海虹控股：第三方PBM模式落地岳陽，掘金TPA和健康管理浩瀚藍海
事件：
2015 年 10 月 12 日，海虹控股公告公司下屬子公司廣州中公網醫療信息科技有限公司于 2015 年 10月 10 日與岳陽市醫療生育保險基金管理服務處正式簽署了《岳陽市醫療保險第三方服務委托協議》，岳陽市醫療生育保險基金管理服務處委托公司作為第三方專業服務機構對岳陽市醫保基金進行審核、支付、評價以及參保人服務等。
點評：
第三方 PBM 模式落地岳陽，海虹大健康產業鏈布局持續發力。 繼廣東湛江、 貴州遵義之后再落地，隨著醫保控費的不斷推進，公司第三方 PBM 模式將不斷實現異地復制， 緊緊卡位醫保支付端。 我們對公司第三方 PBM 模式分析如下：( 1)海虹基于臨床知識庫基礎的醫保智能審核系統運行多年，處于業界領先地位，不僅實現支付評審智能化，同時還負責完成醫療機構溝通，問題單據核查、數據分析、決策建議等事務性工作，并建立綜合評價體系， 與醫保合作粘性很大。( 2) 協助建立醫療保險經辦機構與醫療機構、藥品供應商、醫用材料供應商的協議定價機制， 形成適合于本地的醫保支付價格庫， 海虹通過協助推進醫保支付價和二次議價間接約束藥品價格， 實現醫保控費。( 3) 為參保人提供就診指引、首診預約、轉診通道、愈后康復指導、生活習慣干預、健康指導等綜合性健康服務，并打造“ 互聯網+醫保” 模式，實現卡位 C 端健康管理。 公司通過卡位醫保支付端來卡位 TPA和 C 端健康管理，這是公司具備的核心優勢。
通過卡位醫保支付端來卡位 TPA 和 C 端健康管理， 海虹“ PBM+TPA+健康管理” 布局漸趨成熟。 我們認為海虹是通過卡位醫保這個最大的甲方( 2014 年簽約 29 省 168 市，約 40 市上線控費系統，年審單 100 億單)，實現海虹對于商保和上游藥企和批零商等健康提供商的甲方身份獲得盈利。 通過緊緊卡位醫保支付端， 海虹可獲得醫院落地資源、患者醫保報銷的入口( 實現線下導流)、用戶醫療支付信息(便于商保核保賠付)、用戶健康需求數據、歷史診療大數據(可用于商保健康險產品設計) 等，幫助參保人全面健康管理， 這樣海虹可從商保健康險獲得保費分成約 10%收入，以及通過 C端龐大的健康需求向上游藥企和批零商等健康提供商議價的收入 (這也是美國 ESI的模式).
從商保來說，海虹核心是要做打包的 TPA 服務(健康險產品設計、醫院落地服務、審核理賠服務)，其中醫院落地服務是收入核心以及綁定與商保合作的核心因素。通俗的說，海虹要做的是將商保服務導入到醫院中，一方面提高醫院資源有效配置，提高醫院收入；一方面投保用戶享受更優質的服務；保險公司也不再是原來的冤大頭，賠償費用可以得到有效控制。
( 1) 海虹商保產業鏈布局完善。 目前， 海虹已和人保健康、泰康人壽等與 20 多家大型保險公司達成戰略合作，和 100 家三甲醫院合作(已建立健康數據交換中心和員工駐扎醫院) ， 與支付寶戰略合作，以及海虹新健康 APP用戶和交易量正不斷上升。 團體商業健康險和藥品福利險等產品預計年底有望推向市場，明年商業健康險產品分成收入有望爆發。
( 2)商保健康險市場空間有十倍以上空間。首先，近 4 年我國商業健康險保費收入年均增長率維持在 40%左右， 至 2014 年商業健康險保費收入為 1587 億元，在總保費中占比僅為 8%，而美國健康險保費收入為 8500 億美元，占保險業保費收入 40%。其次， 2014年我國健康險人均保費僅為 116 元，而美國和德國的健康險人均保費分別為 16800 元和 3071 元，增長空間巨大。
( 3)稅收優惠政策和醫保向商保購買大病醫保等政策催化劑不斷。 2015 年 5 月 8日，財政部、國家稅務總局、保監會發布的《 關于開展商業健康保險個人所得稅政策試點工作的通知財稅[2015]56 號》提出：“對試點地區個人購買符合規定的商業健康保險產品的支出，允許在當年(月)計算應納稅所得額時予以稅前扣除，扣除限額為 2400 元/年。試點地區企事業單位統一組織并為員工購買符合規定的商業健康保險產品的支出，應分別計入員工個人工資薪金，視同個人購買，按上述限額予以扣除。”
此外， 2015 年 7 月 22 日， 國務院總理李克強主持召開國務院常務會議確定全面實施城鄉居民大病保險：“ 2015 年起大病醫保支付比例達 50%以上， 到 2017 年，建立比較完善的大病保險制度。按照收支平衡、保本微利的要求，原則上由政府招標選定商業保險機構承辦大病保險”。 總之，隨著我國潛在經濟增速放緩，地方財政吃緊，醫保控費背景下商保馳援醫保是趨勢，個稅優惠政策的推出和政府招標由商保承辦大病保險等支持商業健康險發展的政策不斷出臺， 將有利于商業健康險市場的發展。 此外，家庭規模的小型化、失能收入險和長期護理險的巨大發展空間也是商保健康險的長期利好因素。
從 C 端來看，海虹通過卡位醫保和與商保合作將流量導入新健康 APP. ( 1)卡位醫保支付報銷是卡位 C 端的重要基礎。 隨著“湛江模式”不斷實現異地復制和模式的深入探索，海虹將加強與醫保合作的粘性，將患者導入到“新健康”APP 中提升客戶規模。( 2)通過卡位醫保聯系醫院，確保患者的粘性。目前“ 新健康”app 合作三甲醫院達到 100 家左右，患者在“ 新健康”APP 購買藥品可獲得商保支持的和向藥企談判提供的返現。未來藥品集中招投標將大概率由支付端的醫保接管，因為衛計委既管醫院又管采購，很難保持中立的局面。從政策走向來看，今后將通過醫保支付價間接約束藥品價格，未來醫院聯合體將可能自主掛網采購藥品或者醫保代替醫院采購藥品，藥價市場化改革將給卡位醫保支付端這一戰略制高點的海虹提供巨大想象空間。
給予海虹控股“ 增持” 評級近期行業宏觀面政策不斷利好， 特別是政策不斷向醫保體制傾斜，我們認為未來卡位醫保的第三方控費管理公司會占據核心優勢。公司前期不斷通過免費模式占據醫保支付入口，業績無法得到釋放，今年上半年對商保業務的布局更是加大了公司虧損力度，但是，我們已經看到公司在商保和“湛江模式” 上的業績突破形勢，這次復制“湛江模式”在岳陽落地。宏觀政策上利好不斷，同時公司于近期公布涵蓋大范圍員工的員工持股計劃，金額高、大股東保底，存在一定安全邊際。基于我們對行業布局的難度和公司卡位布局的理解，看好公司在大行業中的大發展， 預計2015-2017年EPS為-0.05元、 0.04元、 0.12元，當前股價對應PE分別為-566.8、 763.1、244.8倍。給予公司“ 增持” 評級。
風險提示： 市場系統性風險、 “湛江模式” 業務變現模式低于預期風險、與商業保險合作進展不達預期風險。
九安醫療：調整定增方案，加大健康管理云平臺投入
公司10月9日股東大會審議通過了《關于調整公司非公開發行股票方案的議案》，發行價格由不低于18.40 元調整為不低于12.67 元，發行股票數量由不超過0.44 億股調整為不超過0.73 億股，募集資金由不超過8.10 億調整為不超過9.24 億，主要的募投由投資4.81 億的移動醫療周邊生態及智能硬件研發基地調整為投資7.31 億的移動互聯網+健庩管理云平臺項目。
投資要點：
加碼移動醫療，重金打造健康管理云平臺。本次7.31 億的募投項目是給醫療服務機構提供一個軟硬件結合的健庩管理云平臺解決方案，使用移動智能醫療設備(如智能血壓計、血糖儀等)為入口，以互聯網為載體和技術手段，積累用戶健庩數據，為病人和醫生之間搭建紐帶，監測治療效果，并借劣移動互聯網建立新的溝通渠道，搭建在線醫患溝通平臺、醫醫交流社區、患患交流社區等新平臺。這是公司“智能硬件+應用程序+云服務”戓略思路的進一步實踐，圍繞用戶形成一個完整循環，幫劣用戶繪制個人健庩圖譜，公司的健庩大數據平臺進而演變為個人健庩社會化平臺，通過對經認證的信息使用者開放，提高整個社會的醫療和健庩管理效率。同時，調整后的非公開發行方案不再涉及土地問題，有望加快上報審核速度。
與小米合作的新產品-藍牙版iHealth 智能血壓計面世，適配機型數量擴大5 倍。9 月28 日藍牙版iHealth 智能血壓計在小米商城開售，使用藍牙連接后，適配機型由小米用戶拓展至所有安卐用戶。根據iiMedia Research最新數據測算，Q 季度中國智能手機總出貨量9890 萬臺，小米手機出貨量占比16.6%，同期安卐手機出貨量占比85.2%，粗略測算適配機型直接擴大5 倍。同時，藍牙連接省去了以往插拔手機的步驟，用戶體驗更佳。
iSmart Alarm 家庭安防公司由孫公司調整成子公司，股權占比30%保持不變。iSmartAlarm 主營業務為基于移動互聯網的新型家庨安防產品的研發不銷售，主要產品為智能安防系列產品，無需與業安裝，用戶可以使用手機對家庨進行安防管理，主要銷往歐美等國家。iSmart Alarm，Inc。由參股孫公司調整為參股子公司，理順架構后，便于公司更好的參不iSmartAlarm 的管理。
維持“強烈推薦”。目前公司業績受ihealth 系列推廣期市場開拓、研發、銷售費用持續較高的影響，15 年業績壓力仍較大，我們預計ihealth 的收入占比將在16 年提升至50%，屆時可實現盈虧平衡。預計15-17 年EPS為分別為-0.20、0.01、0.07 元，目前正處于由硬件業務向健康大數據服務、健庩管理業務的轉型期，建議持續關注。
風險提示：ihealth 系列推廣低于預期的風險、銷售費用和研發費用投入持續增加導致盈利水平持續較低的風險。
奮達科技：傳統業務穩定增長，金屬結構件+智能穿戴打開成長空間
投資要點：
公司音箱、美發小家電等傳統業務穩定增長提供業績支撐。 公司2015 年上半年美發小家電業務實現收入 2.5 億元，同比增長 26.58%，多媒體音響產品實現收入 2.3 億元，同比增長 27.61%。 此外， 9.22 日公司投資樂韻瑞獲得無線互聯網音頻技術， 借力“互聯+”思維提升傳統業務增長空間。
收購歐朋達，新業務金屬結構件迎快速發展期。 消費電子產品金屬結構件對塑料結構件的替代使得行業進入爆發期。 歐朋達產品及客戶資源俱佳，可以與公司產生多方面協同作用。歐朋達做出 2015 年、 2016年凈利潤分別不低于 13200 萬元、 15840 萬元的高業績承諾顯示出公司對高速發展的信心。上半年金屬結構件業務實現營收 21591.49 萬元， 同比增長 70%以上，成為第三大主營。受益于新的優質項目和規模效應，該業務維持高增長可期。
內生+外延深入布局多條智能穿戴產品線。 公司通過自主研發已推出智能手表、智能手環等產品，同時外延動作不斷：增資光聚通訊布局健康監測；投資奧圖科技致力于智能穿戴終端產品，奧圖酷鏡值得期待；投資艾普科布局傳感器；牽手蘇州醫工戰略合作大健康。 值得關注的是公司智能穿戴業務已獲得實質性進展：取得 NQA 的 ISO13485:2003 質量管理體系認證證書、與聯想華為等合作欲將取得 250 萬臺以上大訂單。
盈利預測：
公司傳統業務穩定發展， 智能穿戴與金屬結構件業務高增長可期。預計 2015 年-2017 年 EPS 分別為 0.68 元、 0.94 元、 1.24 元，給予“ 增持”評級。
風險提示：
智能可穿戴設備普及進度低于預期風險，歐朋達業績處于高增長期存在業績波動風險。
（來源：東方財富網）
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