最近在看互聯網醫療的項目，這個平臺擁有120w的惡性腫瘤患者及家屬用戶。

“患者”這個特殊用戶群體的價值，如何體現？帶著問題，我做了不少功課，與大家分享。

從提出“互聯網+”概念開始，互聯網醫療這個領域就有不少玩家。

除了背靠集團好乘涼的“三個火槍手”：阿里健康、京東健康、平安好醫生。

原生玩家還包括了：微醫、丁香園、春雨醫生、好大夫在線等。

很長一段時間，這個賽道都是冰火兩重天——資本關注的“火”和政策監管的“冰”。

各個玩家，都在資本的煽風點火和政策的如履薄冰中，小心翼翼地擴張。

醫療健康的市場有多大呢？

根據Frost&Sullivan報告，中國屬于醫療健康大國，2019年的醫療健康支出總額排名位居全球第二，達到65,200億元。

預計到2024年和2030年將分別達到106,200億元及176,160億元。

互聯網醫療的市場有多大呢？

2019年，互聯網醫療市場規模為2180億元，預計將在2020年達到3140億元，同比增速達44%。

未來五年將有望保持較高的同比增速，預計2030年市場規模將突破4萬億元。

這個賽道近期有哪些變化呢？

最近和創投圈朋友們交流，發現三個趨勢，與大家分享：

第一，掌握著“第二處方權”的患者，成兵家必爭之地。

第二，政策鼓勵/引導下的，“三醫聯動”趨勢顯現。

第三，老齡化和疫情催生下的，醫療數字化加速。

01

患者，是剛需的消費者

和普通消費者不同，患者是剛需的消費者。

我們可以在網店和網店、商店和商店之間“貨比三家”，可進了醫院，我們就是案板上的魚肉，完全沒有“討價還價”的余地。

但隨著互聯網的興起，各類資訊傳播迅速，以及經濟條件、教育水平的提高，患者，尤其是慢病患者，已經“久病成醫”。

曾經的推廣途徑是藥廠經銷商醫藥代表醫院/醫生。

得到醫生垂青、能夠走進藥房的醫藥公司，等于拿到了暴利的通行證。

現在的情形變了，部分處方權從醫生手中，轉移到了患者手中。

患者可以自行選擇購藥渠道，甚至還可以“建議”醫生開藥。

例如，某慢病患者到一線城市的一線醫院找知名醫生問診，因為要長期用藥，當他回到居住的三線城市，就會帶著處方“建議”該城市的醫生據此開藥。

因此，在醫院、醫生的紅海中競爭得焦頭爛額的藥廠，轉而關注起患者的剛需。

于是，藥廠互聯網醫療平臺患者，成為越來越被重視的新途徑。

從目前互聯網醫療“四大天王”的用戶數據，可見一斑。

但需要注意的是，京東、阿里兩巨頭，依然奉行的是互聯網電商的理念。

以京東健康為例，三個主要業務：

第一，自營模式下，京東健康從供應商處采購醫藥和健康產品，并銷售給客戶實現產品銷售收入；

第二，平臺模式下，京東健康引入第三方賣家通過平臺銷售產品，并收取廣告費、傭金等；

第三，全渠道模式下，京東健康代為管理線下藥店的線上店鋪，并收取傭金。

第一類的商品收入占到全年營收的87%。

京東健康自營業務中【藥品】主要包括處方藥和非處方藥，【非藥產品】主要包括醫療用品及器械、保健品。

而京東自營中，70%以上的收入，來自于非藥產品——

因此，京東健康服務的還是有健康需求的“消費者”，而非有健康問題的“患者”。

相比而言，平安醫生和微醫的用戶，就著重在“患者”，從收入看，著重在數字醫療咨詢服務。

以微醫為例，C端層面，截至2020年12月31日，微醫的數字慢病管理服務會員累計超過14.5萬名。微醫向每名會員平均收取約3600元的費用。

B端層面，微醫已為200多家企業用戶提供一體化健康管理服務，累計覆蓋超過1900萬會員。

to C的醫療服務和to B to C的健康維護服務分別貢獻了7億元（占比38.6%）和11.25億元（占比61.4%）的收入。

從這個維度看，微醫的用戶黏性是高于京東健康的。而京東健康的優勢更體現在，京東電商積累下來的中高端用戶。

阿里健康的邏輯與京東健康類似，但因為阿里的用戶水平低于京東用戶，所以我們看到了京東健康的ARPU（每用戶平均收入）為200元，而阿里健康不到100元。

02

政策紅利，三醫聯動

三醫：醫藥+醫療+醫保。

政策紅利體現在：

第一，網絡銷售處方藥限制放寬。

第二，醫療機構接入互聯網醫療。

第三，互聯網復診的醫保線上支付。

需要注意的是，“處方外流”顛覆了醫藥傳統渠道格局。

在國內三大藥品銷售終端，公立醫院銷售額占比63.2%。

隨著政策“醫藥分離”的導向，患者更傾向于在醫生處問診，前往零售藥店、互聯網藥店買藥。

舉個例子，我前兩天口腔潰瘍，一盒復方氯己定地塞米松膜（10片）零售藥店售價24元，而阿里健康售價8元。

根據Frost & Sullivan數據，政策引導下，處方外流的潛在滲透率將達到門診藥品銷售額的87.6%，這將為互聯網醫療帶來的新機遇和增長點。

這個局面，呼應了“得患者，得天下”的判斷。

03

疫情+老齡化，醫療數字化

從短期趨勢看，新冠疫情改變了人們的生活，幫助互聯網醫療行業“教育”市場。

據國家衛健委資料，疫情期間，第三方平臺2020年的在線診療服務量較2019年同期增長了約20倍。

從中期趨勢看，消費水平的提升，會提高人均壽命，也增加對醫療健康的支出。

（數據來源：Wind，國家統計局，天風證券研究所）

從長期趨勢看，人口老齡化必然帶來疾病發病率提升。

根據國家癌癥中心公布的數據顯示，近10年來，我國的惡性腫瘤發病率每年保持約3.9％的增幅，死亡率每年保持2.5％的增幅。

2020年，我國新增腫瘤患者547萬人。

在技術發展、經濟水平提升的前提下，人口老齡化趨勢加重和高危疾病發病率上升的雙重壓力驅使下，人們對健康的重視程度加大，對于互聯網健康醫療的需求越發剛性。

目前，通過互聯網醫院進行的醫療健康服務（在線問診）滲透率僅6%，根據Frost&Sullivan預測，到2030年，滲透率將達到68%，未來提升空間廣闊。

（數據來源：京東健康招股書，天風證券研究所）

在此局面下，建議關注用戶黏性高，尤其是重病、慢病患者黏性高的互聯網醫療項目。

面對廣闊且不斷增長的市場，尤其在政策引導和疫情、老齡化的加持下，這類項目雖然不是短期的爆款，但卻是長期穩健的常青樹。

盡管互聯網醫療項目很有前景，還是由衷祝愿大家都平安健康！

來源：騰訊網